Ciclo de preços da celulose NBSK e BHKP 2026: contra o que os compradores devem se proteger

Os preços do papel seguem os preços da celulose com um atraso de 60 a 90 dias. Compradores que acompanham os benchmarks NBSK (madeira macia) e BHKP (madeira dura) podem prever sua próxima cotação antes que ela chegue à caixa de entrada.

Os dois benchmarks que você precisa

• NBSK (Northern Bleached Softwood Kraft): a referência global para celulose de fibra longa de alta resistência. Impulsiona os graus de sack kraft, MG e sacos branqueados.
• BHKP (Bleached Hardwood Kraft Pulp): enchimento de fibra curta. Afeta o volume em graus branqueados e os preços mínimos para fluff.

Onde estamos no ciclo

Após o choque de oferta de 2024 e a redução de estoques de 2025, o NBSK estabilizou em uma faixa de 1.100–1.200 USD/t na Europa. Previsão: aumento gradual até o final de 2026, à medida que a demanda chinesa se recupera e os embarques brasileiros se apertam.

O que fazer

• Mover a exposição spot para contratos de 6 meses antes do terceiro trimestre.
• A precificação indexada (celulose +X €/t) é justa quando ambas as partes são transparentes.
• Proteger-se com acordos de fábrica de segunda fonte em regiões geograficamente diversas.